結(jié)合美國、歐洲以及新興經(jīng)濟體的情況，我們看平未來三個月的油價，看多未來 6 個月到一 年的油價。與往年一樣，我們化工行業(yè)的投資策略的邏輯仍然是對油價的中期判斷。頁巖氣將會對全球能源格局造成較大的沖擊，但是也許在時間進度上并不會很快。弱市中我們認為短期的機會來自于對價格的快速響應(yīng)，而長期的機會來自對市場的錯判。2012 年度化工整體機會很小，而最搶眼的表現(xiàn)主要是因為產(chǎn)品價格的上漲而帶動了板塊的上漲，因此我們建議投資者嚴格監(jiān)測產(chǎn)品價格的變化；而長期的投資機會來自對市場的錯判，在現(xiàn)在需求增速較低的弱市背景中，原油以及各石油化工子行業(yè)面臨的供給沖擊，對于分析和發(fā)現(xiàn)投資機會就顯得尤為重要，當供給端出現(xiàn)明顯的下降，或者市場預(yù)期出現(xiàn)明顯下降時，價格將有異常的表現(xiàn)。 |
